Сосредоточение внимания на спотовых биржевых фондах биткоинов (ETF) в краткосрочной перспективе может быть «чем-то отвлекающим» от более важных криптовалютных тенденций, возникающих в среде после ETF, говорят аналитики Coinbase Дэвид Дуонг и Дэвид Хан.
В отчете Coinbase «Ежемесячный прогноз: темы торговли после ETF», опубликованном 8 февраля, аналитики отмечают влияние «краткосрочной переоценки» на производительность притока $1,46 млрд в спотовые биткоин-ETF в январе.
Несмотря на то, что запуск спотовых биткоин-ETF стал «переломным моментом для криптоэкономики», спотовые биткоин-ETF в США сейчас составляют «всего 10-15%» от общего объема спотовых торгов биткоинами на централизованных биржах (CEX) во всем мире, утверждают авторы исследования. В отчете добавлено, что спотовые биткоин-ETF содержат около 650 000 BTC или 3% от общего количества биткоинов.
По данным CoinMarketCap, на момент публикации объем спотовых торгов биткоином составил $31,6 млрд за последние 24 часа. Согласно данным публичных торгов, в пятницу 8 февраля 10 спотовых биткоин-ETF торговались примерно на 1,3 миллиарда долларов, что составляло около 4,4% биткоинов, проданных на CEX за 24 часа перед выходными.
Глобальные объемы CEX по сравнению с объемами спотовых Bitcoin ETF. Источник: Coinbase.
Аналитики Coinbase говорят, что после запуска биткоин-ETF в США возникли более важные темы криптовалют, в том числе растущая активность децентрализованного финансирования (DeFi), которая может «значительно добавить» ценностного предложения для Ethereum (ETH).
Поскольку 58% общей стоимости DeFi по-прежнему сосредоточено в блокчейне Ethereum, аналитики рассматривают силу ETH как одну из трех ключевых тем в отрасли наряду с ростом DeFi и давлением продавцов на майнеров биткоинов по мере приближения халвинга (сокращения награды майнерам вдвое).
«Мы считаем, что халвинг биткоинов в апреле может негативно повлиять на экономику майнинга, потенциально увеличивая давление со стороны продавцов на майнеров, поскольку маржа сужается и в биткоинах может быть сохранено меньше избыточной прибыли», — говорится в исследовании, добавляя, что эффект от продажи биткоинов майнерами может проявиться не сразу.
Как ранее сообщалось, активность DeFi резко упала за последние несколько лет после того, как общая заблокированная стоимость (TVL) достигла пика, превышающего 200 миллиардов долларов в октябре 2021 года. По данным DefiLlama, в 2024 году DeFi снова набирает обороты, увеличив TVL на 18% с 55 миллиардов долларов по состоянию на 1 января до 65 миллиардов долларов на момент написания статьи.
По данным CoinGecko, цена ETH с начала года также значительно выросла, прибавив 7% с начала года – с $2350 по состоянию на 1 января и до $2510 на момент написания. Член сообщества Ethereum и инвестор Райан Беркманс считает, что переход Ethereum от механизма консенсуса «доказательства работы» к механизму консенсуса «доказательства доли» может привести к тому, что цена ETH достигнет 27 000 долларов во время бычьего цикла.
